Itaú BBA reduz preço-alvo para ações da Gerdau refletindo as estimativas menos otimistas após os resultados do 4T24
10 Março 2025 - 3:27PM
ADVFN News
O Itaú BBA cortou o preço-alvo para ações da Gerdau de R$ 25
para R$ 23, refletindo as estimativas menos otimistas após os
resultados do quarto trimestre de 2024 (4T24). O banco revisou suas
projeções para Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação
e amortização) em 2025, reduzindo-as em 8%. Às 10h23 (horário de
Brasília), a ação da companhia caía 0,71%, cotada a R$ 16,84.
Apesar disso, o BBA reiterou recomendação outperform (desempenho
acima da média do mercado, equivalente à compra), devido à
avaliação atrativa, com potencial de alta de 36% e negociando 3,6
vezes Valor da Firma (EV)/Ebitda para 2025.
Por outro lado, os analistas reconhecem que o rendimento de
fluxo de caixa (FCF) de 5% estimado para este ano é limitado,
impactado pelo forte desembolso para investimentos (capex) de R$
6,0 bilhões e R$ 515 milhões, respectivamente, para: i) a aquisição
de duas pequenas usinas hidrelétricas e ii) investimentos na
Addiante.
O BBA espera que a geração de FCF possa melhorar a partir do
próximo ano, com uma possível diminuição do capex
estratégico/crescimento. No entanto, devido à falta de visibilidade
sobre o capex da Gerdau (BOV:GGBR3) (BOV:GGBR4) nos próximos anos,
o banco decidiu ser mais conservador em suas projeções para
siderúrgica, considerando um capex estratégico médio de R$ 2,25
bilhões entre 2026 e 2028, o que resultaria em um rendimento médio
de FCF de 12% para o período.
Nova configuração
A Gerdau vai incorporar sua “Special Steel BD” nas divisões
Brasil e América do Norte a partir do primeiro trimestre de 2025
(1T25), o que foi visto pelo BBA de forma positiva, pois aumenta a
visibilidade da “verdadeira” exposição da empresa nessas regiões em
termos de volumes e receitas.
Vale destacar que as margens para América do Norte e Brasil
podem diferir do que os investidores consideravam como níveis
sustentáveis para essas divisões nas divulgações anteriores. De
fato, o BBA projeta que as margens históricas de Ebitda para a
divisão de aço especial giravam em torno de 20 a 25% no Brasil e 10
a 15% na América do Norte.
Informações Infomoney
GERDAU PN (BOV:GGBR4)
Gráfico Histórico do Ativo
De Fev 2025 até Mar 2025
GERDAU PN (BOV:GGBR4)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mar 2024 até Mar 2025
