Granado, essa conta depende do preço do Brent e do câmbio (afinal a cotação da PRIO na bolsa é em reais), mas podemos partir do consenso do mercado de que o Brent vai rodar acima de 70 dólares em 2025 e 2026. Dai temos outro fator determinante que é o lifting cost, que deve subir quando adquirir os 40% de peregrino, pois o custo lá é superior à PRIO, sendo compensado por wahoo que será o menor de todos, mas devendo chegar na média de 8 a 9 dólares. PRIO tem gastado hoje menos de 20 dólares por barril, somando lifting cost e despesas operacionais. Aumentaria para cerca de 22 dóla...
Granado, essa conta depende do preço do Brent e do câmbio (afinal a cotação da PRIO na bolsa é em reais), mas podemos partir do consenso do mercado de que o Brent vai rodar acima de 70 dólares em 2025 e 2026. Dai temos outro fator determinante que é o lifting cost, que deve subir quando adquirir os 40% de peregrino, pois o custo lá é superior à PRIO, sendo compensado por wahoo que será o menor de todos, mas devendo chegar na média de 8 a 9 dólares. PRIO tem gastado hoje menos de 20 dólares por barril, somando lifting cost e despesas operacionais. Aumentaria para cerca de 22 dólares.
Deve manter mais 20 dólares de despesas com investimentos em novos poços nos seus campos, impostos, royalties, etc. A soma de todas as despesas e novos investimentos em seus próprios campos daria no máximo 42 dólares por barril. Dessa forma teríamos um lucro líquido de no mínimo 28 dólares por barril com o Brent a 70 dólares. Com produção de 270 mil barris por dia, teríamos um lucro líquido de 2,8 bi de dólares ao ano. Com o real cotado a 5,4 por 1 dólar, isso equivale a pouco mais de 15 bilhões de REAIS de lucro líquido anual. Para estimar o valor da ação com base nessas premissas, estimo em 8 vezes o P/L (que é baixo), o que deve levar a cotação da ação para 130,00 no ano de 2026, possivelmente no meio do ano quando Peregrino for integralmente da PRIO. E não coloquei na conta a possibilidade de chegar em 300 mil barris dia em 2026, uma vez que, o FPSO de Frade topado para a produção conjunta de Frade e Wahoo, acredito que parte da produção dos poços de Frade será levada para o FPSO de Albacora Leste (que fica a 23 Km apenas de Frade, ao passo que Wahoo fica a 32 Km de Frade), abrindo espaço para receber toda a produção de wahoo, possibilitando aumentar ainda mais a produção de Frade com o prospecto Maracanã, uma vez que não haverá mais limitação de capacidade de FPSO.
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